ปัญหาการดิ่งนรกของตลาดหุ้นจีนอาจเป็นปัญหาเฉพาะหน้า

Pipob Udomittipong

ปัญหาการดิ่งนรกของตลาดหุ้นจีนอาจเป็นปัญหาเฉพาะหน้า โดยไม่ได้สะท้อนภาพเศรษฐกิจใหญ่ของเขา และอาจเป็นผลมาจากความผิดพลาดด้านการจัดการ (การนำ circuit breaker มาใช้เมื่อต้นปีนี้เอง เลิกไปแล้ว) และนโยบายการแทรกแซงตลาดเงิน แต่คำอธิบายที่น่าฟังเกี่ยวกับปัญหาของเศรษฐกิจใหญ่อันดับสองของโลกมาจาก Mohamed El-Erian นักเศรษฐศาสตร์ของ Allianz และมีประวัติการทำงานมากมายเป็นที่ปรึกษาให้ภาครัฐในสหรัฐฯ

Mohamed El-Erian บอกว่าปัญหาเกิดจากการที่จีนเติบโตเป็น “ผู้ผลิต” รายใหญ่อย่างรวดเร็ว ในขณะที่ไม่ได้เป็น “ผู้ซื้อ” ที่ดีนัก สัดส่วนการบริโภคในประเทศของจีนเทียบกับ GDP อยู่ที่ราว 30+% ซึ่งต่ำมากเมื่อเทียบกับเศรษฐกิจที่ใหญ่พอ ๆ กัน (เกิน 50-60% ทั้งนั้น) ที่ผ่านมาการเติบโตของจีนจึงได้อานิสงส์หลักมาจากการส่งออก ขายให้คนอื่นทั้งนั้น แต่เพราะขนาดเศรษฐกิจที่ใหญ่โตและซับซ้อนมากขึ้น จีนต้องพัฒนาไปสู่ “consumption-driven growth” สภาพเศรษฐกิจจีนตอนนี้จึงเหมือนเด็กก่อนวัยรุ่น แต่จะเติบโตเข้าสู่วัยผู้ใหญ่อย่างไรให้เจ็บตัวน้อยสุด ชาวโลกยังรอดูอยู่ แต่นาย Mohamed El-Erian เชื่อว่าจีนสามารถ soft-landing ได้

China's Economic Problems Felt Across Worldwide Financial Markets http://n.pr/1PiLsSw

http://www.economist.com/blogs/analects/2014/02/chinas-economy